Dlaczego Wall Street uważa producenta pamięci Micron za następną Nvidia

Amerykański producent pamięci komputerowych Micron Technologies z Boise w stanie Idaho zdobył serca inwestorów z Wall Street. Firma zajmująca się produkcją chipów pamięci przez krótki moment w czwartek przewyższyła kapitalizacją rynkową Meta i Teslę, co było pierwszym takim przypadkiem w historii. Czy ta miłosna relacja przetrwa, będzie w dużej mierze zależeć od tego, jak długo potrwa napędzany przez sztuczną inteligencję niedobór chipów pamięci, donosi TechCrunch.

W piątek Micron zakończył sesję z kapitalizacją rynkową bliską 1,27 biliona dolarów, podczas gdy Meta osiągnęła 1,39 biliona dolarów, a Tesla 1,42 biliona dolarów. Akcje Micron wzrosły o ponad 236% w ciągu ostatniego miesiąca, zamykając piątek na poziomie 1132 dolarów za akcję.

Kluczowe wnioski

• Micron osiągnął rekordową kapitalizację rynkową 1,27 biliona dolarów, przez moment przewyższając Meta i Teslę.
• Przychody firmy wzrosły czterokrotnie rok do roku, osiągając 41,45 miliarda dolarów w trzecim kwartale.
• Niedobór pamięci AI zwany „RAMageddon” ma utrzymać się do 2027 roku, napędzając wzrost cen.
• Micron zabezpieczył się długoterminowymi umowami z 16 kluczowymi klientami, w tym z Nvidia i Anthropic.
• Akcje spółki przez lata nie przekraczały 100 dolarów, a obecnie kosztują ponad 1100 dolarów.

Boom na pamięć AI napędza wzrost

Micron korzysta z boomu budowy centrów danych AI, który stworzył niedobór chipów pamięci systemowej, zarówno DRAM jak i NAND, które firma produkuje, szczególnie pamięci High-Bandwidth Memory (HBM). Jeden serwer AI wymaga znacznie więcej pamięci niż laptop.

Producenci systemów AI, tacy jak Nvidia, oraz hiperscalarzy budujący własne systemy — Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta i Oracle — skupują duże ilości pamięci. To zmusza wszystkie inne firmy potrzebujące pamięci do jej gromadzenia, od producentów komputerów PC jak Dell i HP, po innych producentów urządzeń.

Ten niedobór podaży, określany mianem „RAMageddon”, ma utrzymać się do 2027 roku. Już teraz podnosi ceny elektroniki konsumenckiej, w tym produktów Apple i konsol Xbox.

Rekordowe wyniki finansowe i długoterminowe umowy

W zeszłym tygodniu Micron dostarczył spektakularne wyniki za trzeci kwartał. Przychody wzrosły czterokrotnie rok do roku do 41,45 miliarda dolarów, a zyski skoczyły z 1,88 miliarda do 28,2 miliarda dolarów w tym samym okresie. Firma przedstawiła także pozytywne prognozy, przewidując przychody czwartego kwartału między 49 a 51 miliardami dolarów.

Micron wyprzedził ewentualne obawy o załamanie w sektorze AI, podkreślając serię długoterminowych umów dostaw, w tym z Nvidia i laboratorium AI Anthropic. W prezentacji wyników firma poinformowała, że podpisała 16 strategicznych umów z klientami w segmentach centrów danych, konsumentów i motoryzacji, co ma fundamentalnie przekształcić jej model biznesowy.

Analityk William Blair Sebastien Naji zauważył w swojej notatce badawczej, że wzrost popytu nadal przewyższa tempo, w jakim nowe przestrzenie produkcyjne mogą być uruchamiane. „Biorąc pod uwagę duże prawdopodobieństwo dalszego wzrostu cen w nadchodzących kwartałach i poprawę widoczności przychodów dzięki szybko rozszerzającemu się zestawowi długoterminowych umów z kluczowymi klientami, widzimy potencjał dla bardziej trwałego wzrostu zysków”, napisał Naji.

Historycznym problemem dla producentów chipów pamięci, takich jak Micron i Samsung, było to, że budowa zakładów produkcyjnych w celu zwiększenia mocy produkcyjnych to czasochłonne i kosztowne przedsięwzięcie. Popyt często spada właśnie wtedy, gdy firmy mogą zwiększyć pojemności, tworząc nadpodaż i późniejszy spadek cen. Czy Micron rzeczywiście może utrzymać się długoterminowo bez cyklu załamania, pozostaje do zobaczenia.